本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具ღღ◈，包括国内依法发行上市的股票（包含科创板ღღ◈、中小板ღღ◈、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）ღღ◈、债券（包括国内依法发行和上市交易的国债ღღ◈、央行票据ღღ◈、金融债ღღ◈、企业债ღღ◈、公司债ღღ◈、中期票据ღღ◈、短期融资券ღღ◈、次级债ღღ◈、地方政府债券ღღ◈、可转换债券ღღ◈、可交换债券及其他经中国证监会允许投资的债券）ღღ◈、资产支持证券ღღ◈、银行存款ღღ◈、债券回购ღღ◈、同业存单ღღ◈、股指期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定）ღღ◈。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种ღღ◈，基金管理人在履行适当程序后ღღ◈，可以将其纳入投资范围ღღ◈。 基金的投资组合比例为ღღ◈： 本基金股票投资占基金资产净值的比例为60%–95%ღღ◈；扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%ღღ◈，其中现金类资产不包括结算备付金ღღ◈、存出保证金及应收申购款等ღღ◈；本基金投资于科技创新主题的证券不低于非现金基金资产净值的80%ღღ◈。 本基金参与股指期货交易ღღ◈，应符合法律法规规定和基金合同约定的投资限制并遵守相关期货交易所的业务规则ღღ◈。

　　本基金通过对宏观经济研究ღღ◈、财政政策ღღ◈、货币政策ღღ◈、市场利率以及各行业等方面深入ღღ◈、系统ღღ◈、科学的研究ღღ◈，采用“自上而下”和“自下而上”相结合的投资策略ღღ◈，在严格控制风险和保持充足流动性的基础上ღღ◈，动态调整资产配置比例ღღ◈，力求最大限度降低投资组合的波动性ღღ◈，力争获取持续稳定的绝对收益ღღ◈。 （一）大类资产配置策略本基金主要对国内外宏观经济环境ღღ◈、货币财政政策形势ღღ◈、证券市场走势等进行综合分析ღღ◈，采用定量和定性相结合的研究方法ღღ◈，确定本基金在股票ღღ◈、债券等各类资产的投资比例ღღ◈。 （二）股票投资策略本基金跟踪科技创新领域的行业和技术发展趋势ღღ◈，选择拥有自主核心技术并在细分行业处于龙头地位的科技型创新企业进行投资九游会登录ღღ◈，在严格控制风险并保证充分流动性的前提下ღღ◈，谋求基金资产的长期稳定增值ღღ◈。 1ღღ◈、科技创新的界定本基金所指科技创新主要是指坚持面向世界科技前沿ღღ◈、面向经济主战场ღღ◈、面向国家重大需求的科技创新ღღ◈。本基金主要投资于包括符合国家战略ღღ◈、突破关键核心技术ღღ◈、市场认可度高ღღ◈，属于新一代信息技术ღღ◈、高端装备ღღ◈、新材料ღღ◈、新能源ღღ◈、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业的科技创新企业ღღ◈，属于互联网ღღ◈、大数据ღღ◈、云计算ღღ◈、人工智能和制造业深度融合等方面的科技创新企业ღღ◈。进一步细分为六大重点领域ღღ◈： 1）新一代信息技术领域ღღ◈，主要包括半导体和集成电路ღღ◈、电子信息ღღ◈、下一代信息网络ღღ◈、人工智能ღღ◈、大数据ღღ◈、云计算ღღ◈、新兴软件ღღ◈、互联网ღღ◈、物联网和智能硬件等ღღ◈； 2）高端装备领域ღღ◈，主要包括智能制造ღღ◈、航空航天ღღ◈、先进轨道交通ღღ◈、海洋工程装备及相关技术服务等ღღ◈； 3）新材料领域ღღ◈，主要包括先进钢铁材料ღღ◈、先进有色金属材料ღღ◈、先进石化化工新材料ღღ◈、先进无机非金属材料ღღ◈、高性能复合材料ღღ◈、前沿新材料及相关技术服务等ღღ◈； 4）新能源领域ღღ◈，主要包括先进核电ღღ◈、大型风电ღღ◈、高效光电光热ღღ◈、高效储能及相关技术服务等ღღ◈； 5）节能环保领域ღღ◈，主要包括高效节能产品及设备ღღ◈、先进环保技术装备ღღ◈、先进环保产品九游会登录ღღ◈、资源循环利用ღღ◈、新能源汽车整车ღღ◈、新能源汽车关键零部件ღღ◈、动力电池及相关技术服务等ღღ◈； 6）生物医药领域ღღ◈，主要包括生物制品ღღ◈、高端化学药ღღ◈、高端医疗设备与器械及相关技术服务等ღღ◈； 7）符合科创板定位的其他领域ღღ◈。 若未来由于技术进步或政策变化导致本基金科技创新主题相关行业和公司相关业务的覆盖范围发生变动ღღ◈，基金管理人有权适时对上述定义进行补充和修订ღღ◈。 2ღღ◈、个股投资策略（1）科技创新股票精选投资策略ღღ◈： 第一步ღღ◈，通过主题相关度筛选ღღ◈，构建科技创新股票库ღღ◈。 在确定了科技创新范畴和相关投资主题之后ღღ◈，基金管理人每半年末根据股票“主题相关度”指标打分情况ღღ◈，确定科技创新相关股票ღღ◈。在此期间对于未被纳入最近一次筛选范围的股票(如新股上市等)ღღ◈，如果其“主题相关度”可满足标准ღღ◈，也称为科技创新相关股票ღღ◈。 本基金主要根据公司战略定位ღღ◈、公司营业收入和利润能够受惠于投资主题的程度来确定“主题相关度”ღღ◈。具体来说ღღ◈，就是由研究员衡量主题因素对企业的主营业务收入ღღ◈、主营业务利润等财务指标的影响程度并打分九游会登录ღღ◈，作为企业和投资主题的相关度标准ღღ◈。打分的依据主要有以下几个方面ღღ◈： 1）公司战略定位ღღ◈； 2）公司所处行业受宏观经济环境和国家产业政策的影响程度ღღ◈； 3）公司主营业务收入和利润受此主题驱动的变动幅度ღღ◈； 4）公司的盈利模式ღღ◈； 5）公司竞争力分析今日什么特马ღღ◈，包括管理者素质ღღ◈、市场营销能力ღღ◈、技术创新能力ღღ◈、专有技术ღღ◈、特许权ღღ◈、品牌ღღ◈、重要客户等ღღ◈； 6）公司财务状况及财务管理能力ღღ◈，包括财务安全性指标ღღ◈，反映行业特性的主要财务指标ღღ◈、公司股权与债权融资能力与成本分析ღღ◈、公司再投资收益率分析等ღღ◈。 还特别关注相关公司股权情况ღღ◈。 本基金将科技创新相关股票纳入科技创新股票库ღღ◈。本基金投资于科技创新相关证券的比例不低于非现金资产净值的80%今日什么特马ღღ◈。 第二步ღღ◈，综合考虑企业成长ღღ◈、价值及盈利特性ღღ◈，构建股票备选库ღღ◈。 本基金重点选择市场估值合理ღღ◈、盈利能力出色且营业收入和利润稳定增长的股票进入备选库ღღ◈。研究员对上市公司的财务报表和经营数据进行分析预测ღღ◈，分别评估企业成长ღღ◈、价值及盈利特性ღღ◈。通过对各项指标设定一定的权重进行加权打分排序ღღ◈，选取排名在前50%的个股进入股票备选库ღღ◈。 建立股票备选库参考指标包括ღღ◈： 1）成长特性指标ღღ◈：包括营业利润同比增长率ღღ◈、经营性现金流同比增长率ღღ◈、净利润同比增长率ღღ◈、营业收入同比增长率等ღღ◈； 2）价值特性指标ღღ◈：包括市盈率ღღ◈、市净率ღღ◈、PEGღღ◈、市销率等ღღ◈； 3）盈利特性指标ღღ◈：包括净资产收益率ღღ◈、总资产净利率ღღ◈、投入资本回报率ღღ◈、销售净利率等ღღ◈。 由于公司经营状况和市场环境在不断发生变化ღღ◈，基金将实时跟踪上市公司风险因素和成长性因素的变动ღღ◈，对分析指标及其权重设置进行动态调整ღღ◈。 第三步ღღ◈，个股定性分析ღღ◈，构建股票精选库ღღ◈。 在股票备选库的基础上ღღ◈，本基金从公司治理结构ღღ◈、公司经营运行等方面对个股进行定性分析ღღ◈，构建股票精选库ღღ◈。 精选库股票在公司治理结构方面需满足以下标准ღღ◈： 1）主要股东资信良好ღღ◈，持股结构相对稳定ღღ◈，注重中小股东利益ღღ◈，无非经营性占款ღღ◈； 2）公司主营业务突出ღღ◈，发展战略明晰ღღ◈，具有良好的创新能力和优良的核心竞争力ღღ◈，信息披露透明ღღ◈； 3）管理规范ღღ◈，企业家素质突出ღღ◈，具有合理的管理层激励与约束机制ღღ◈，建立科学的管理与组织架构ღღ◈。 精选库股票在公司经营运行方面需满足以下标准ღღ◈： 1）具有持续经营能力和偿债能力ღღ◈，资产负债率合理ღღ◈。具有持续的成长能力ღღ◈，通过对公司商业模式的全方位分析判断公司成长动力来源和持续性ღღ◈； 2）主营业务稳定运行ღღ◈，收入及利润保持合理增长ღღ◈，资产盈利能力较高ღღ◈； 3）净资产收益率处在领先水平ღღ◈； 4）财务管理能力较强ღღ◈，现金收支安排有序ღღ◈； 5）公司拥有创新能力ღღ◈、专有技术ღღ◈、特许权ღღ◈、品牌ღღ◈、渠道优势ღღ◈、重要客户等ღღ◈。 本基金将在股票精选库中精选个股进行重点投资ღღ◈。 （2）科创板股票精选投资策略由于科创板的上市标准突破了传统企业盈利标准的限制ღღ◈，允许重点支持的六大领域（新一代信息技术ღღ◈、高端装备ღღ◈、新材料ღღ◈、新能源ღღ◈、节能环保ღღ◈、生物医药）内的企业以及处在亏损状态的企业在科创板上市ღღ◈。针对该情况ღღ◈，在上述科技创新个股精选投资策略的基础上ღღ◈，采用企业生命周期法对科创板企业进行个股选择ღღ◈、估值以及定价九游会登录ღღ◈，并进行个股精选投资ღღ◈。 第一步ღღ◈，科创板个股选择ღღ◈。 按照企业所从事主营业务所处的行业发展阶段ღღ◈，企业的生命周期可以分为概念期ღღ◈、导入期ღღ◈、成长期ღღ◈、成熟期和衰退期ღღ◈。基金管理人根据当前宏观经济形式ღღ◈，行业政策方向及企业的商业模式和经营现状对其所处的企业生命周期做出判断ღღ◈，并由宏观经济研究员ღღ◈、策略研究员ღღ◈、行业研究员和基金经理定期对上述判断进行评估及调整ღღ◈。在确定了企业所处的生命周期后ღღ◈，本基金重点选择主营业务处在导入期ღღ◈、成长期和成熟期的科创板上市企业进行投资ღღ◈，并根据宏观经济形势和行业基本面等因素对选择的个股进行持续地动态调整ღღ◈。 具体来说ღღ◈，对于处于导入期的企业ღღ◈，由于其业务刚刚投入市场ღღ◈，规模不大且业务单一ღღ◈，不确定性极强ღღ◈，重点选择其主营业务所处行业空间大ღღ◈，商业模式清晰ღღ◈，客户价值高的企业进行投资ღღ◈，并由行业研究员及基金经理对投资企业的行业动向ღღ◈、商业模式ღღ◈、市场导入ღღ◈，客户反馈ღღ◈、管理团队等方面定期跟踪和评估ღღ◈；对于处于成长期的企业ღღ◈，由于企业规模的扩大和业务的丰富ღღ◈，企业进入高速发展的阶段ღღ◈，选择净利润增速高或者收入增速高的企业进行投资ღღ◈，并由行业研究员及基金经理对投资企业的行业动向ღღ◈、客户拓展ღღ◈、订单情况ღღ◈、管理团队等方面定期跟踪和评估ღღ◈。 对于处于成熟期企业ღღ◈，选择业务结构稳定ღღ◈，行业波动较小ღღ◈，分红稳定的企业进行投资ღღ◈，并由行业研究员及基金经理对投资企业的行业动向ღღ◈、业务稳定性ღღ◈、管理团队等方面定期跟踪和评估ღღ◈。 第二步ღღ◈，针对科创板股票的估值与定价ღღ◈。 在科创板更为宽容和市场化的发行制度下ღღ◈，对科技创新企业的估值体系应该秉承更为灵活和全面的原则ღღ◈，要在现有成熟估值体系的基础上ღღ◈，综合利用收益法ღღ◈、成本法和市场法等估值方法ღღ◈，对科创板企业进行更精确ღღ◈、更合理的估值ღღ◈。 按照企业所从事主营业务所处的行业发展阶段ღღ◈，企业的生命周期可以分为概念期ღღ◈、导入期ღღ◈、成长期ღღ◈、成熟期和衰退期ღღ◈。根据企业经营在不同生命周期下的主要特点ღღ◈，对其估值时采用的方法也应该有所区别ღღ◈，具体方法如下所述ღღ◈。 对于处在概念期的企业ღღ◈，采用VM指数（VM指数=本轮投前估值/前轮投后估值/两轮之间间隔月数）和实物期权法估值ღღ◈。概念期企业往往尚无正式产品或服务ღღ◈，仍属战术博弈阶段ღღ◈，此时适用VM指数作为企业估值扩张速度的表征ღღ◈，VM指数原则上不应超过0.5ღღ◈，且一般呈现出随着融资轮数增加而逐轮下降的趋势ღღ◈。此外ღღ◈，概念期的企业处于发展初期ღღ◈，未来存在很大的不确定性ღღ◈，使用现金流折现时折现率很高从而导致估值偏低ღღ◈，但不确定背后出了风险同样蕴含着机会ღღ◈，引入实物期权的概念有利于更好评估早期企业价值ღღ◈。 对于处于导入期的企业ღღ◈，行业空间和客户价值是企业估值的关键ღღ◈。导入期企业新产品刚刚投入市场今日什么特马ღღ◈，规模不大且业务单一ღღ◈，不确定性极强ღღ◈，这一阶段的估值是定性与定量的结合ღღ◈。以互联网行业为例ღღ◈，导入期的互联网企业需要考虑“估值五要素”ღღ◈，分别为客户数ღღ◈、客户网络效应ღღ◈、客户互动因子ღღ◈、企业团队价值以及初始投资成本ღღ◈，非线性的发展模式下对于行业空间的测算和客户价值的评估需要结合定性与定量思维ღღ◈。 对于处于成长期的企业ღღ◈，业绩增速是企业估值最重要的参考指标ღღ◈。进入成长期后ღღ◈，企业规模不断扩大ღღ◈，产品和服务不断丰富ღღ◈，企业处于高速发展阶段ღღ◈，根据企业是否跨过盈亏平衡点可分别用PEG（企业估值/净利润增速）和PS（企业估值/营业收入）估值ღღ◈。 对于处于成熟期的企业ღღ◈，盈利和现金流是企业估值的基础ღღ◈。进入成熟期的企业形成了完整的产品结构并稳定地进入市场销售ღღ◈，销售增长速度缓慢直至转而下降ღღ◈，分红也较为稳定ღღ◈，这一阶段是各类估值方法最为通用的阶段ღღ◈，实践中常用的DCF（自由现金流折现）ღღ◈、PE（市盈率）/PB（市净率）等估值方法ღღ◈。 对于处于衰退期的企业ღღ◈，使用重置成本法进行估值ღღ◈。 对于从事多项主营业务的企业ღღ◈，采用分部估值的方法对企业各项业务按照其所属的生命周期分别估值ღღ◈，然后相加的方式进行企业价值的综合估计ღღ◈。 在选择合适的估值方法对企业价值进行合理评估后ღღ◈，得出企业股价高估ღღ◈、低估或中性的判断ღღ◈，并以此为依据进行科创板个股精选投资ღღ◈。 （三）债券投资策略1．平均久期配置本基金通过对宏观经济形势和宏观经济政策进行分析ღღ◈，预测未来的利率趋势ღღ◈，并据此积极调整债券组合的平均久期ღღ◈，在控制债券组合风险的基础上提高组合收益ღღ◈。当预期市场利率上升时ღღ◈，本基金将缩短债券投资组合久期ღღ◈，以规避债券价格下跌的风险ღღ◈。当预期市场利率下降时ღღ◈，本基金将拉长债券投资组合久期ღღ◈，以更大程度的获取债券价格上涨带来的价差收益ღღ◈。 2．期限结构配置结合对宏观经济形势和政策的判断ღღ◈，运用统计和数量分析技术ღღ◈，本基金对债券市场收益率曲线的期限结构进行分析ღღ◈，预测收益率曲线的变化趋势ღღ◈，制定组合的期限结构配置策略ღღ◈。在预期收益率曲线趋向平坦化时ღღ◈，本基金将采取哑铃型策略ღღ◈，重点配置收益率曲线的两端ღღ◈。当预期收益率曲线趋向陡峭化时ღღ◈，采取子弹型策略今日什么特马ღღ◈，重点配置收益率曲线的中部ღღ◈。当预期收益率曲线不变或平行移动时ღღ◈，则采取梯形策略ღღ◈，债券投资资产在各期限间平均配置ღღ◈。 3. 类属配置本基金对不同类型债券的信用风险ღღ◈、流动性ღღ◈、税赋水平等因素进行分析ღღ◈，研究同期限的国债ღღ◈、金融债ღღ◈、央票ღღ◈、企业债ღღ◈、公司债ღღ◈、短期融资券之间的利差和变化趋势ღღ◈，制定债券类属配置策略ღღ◈，确定组合在不同类型债券品种上的配置比例ღღ◈。 根据中国债券市场存在市场分割的特点ღღ◈，本基金将考察相同债券在交易所市场和银行间市场的利差情况ღღ◈，结合流动性等因素的分析ღღ◈，选择具有更高投资价值的市场进行配置ღღ◈。 4. 回购套利本基金将在相关法律法规以及基金合同限定的比例内ღღ◈，适时适度运用回购交易套利策略以增强组合的收益率ღღ◈，比如运用回购与现券之间的套利ღღ◈、不同回购期限之间的套利进行低风险的套利操作ღღ◈。 5. 可转换债券投资策略可转换债券兼具权益类证券与固定收益类证券的特性ღღ◈，具有抵御下行风险ღღ◈、分享股票价格上涨收益的特点ღღ◈。本基金将精选发行人基本面优秀ღღ◈、标的股票上涨潜力较高的可转换债券进行投资ღღ◈。积极参与其中发行条款较好ღღ◈、申购收益较高的可转换债券的一级申购ღღ◈；同时综合运用多种策略进行二级市场投资ღღ◈，在有效控制风险的前提下博取相对更高的回报ღღ◈。 具体而言ღღ◈，本基金对可转换债券标的股票的研究ღღ◈，采取定性分析与定量分析相结合的方式九游会登录ღღ◈，将选取盈利能力较好且估值合理的标的ღღ◈，并结合市场大环境择时ღღ◈，以获得正股上涨带来的收益ღღ◈。 本基金关注纯债价值和转股溢价的平衡ღღ◈，一方面选择有债券价值支撑的ღღ◈、转股溢价率适中的标的ღღ◈，一方面当市场出现可转换债券与标的股票之间的套利机会时积极参与ღღ◈。 条款博弈策略方面ღღ◈，本基金将充分研究债券条款ღღ◈，对修正ღღ◈、回售ღღ◈、赎回等情形做出情景分析ღღ◈，发掘内涵期权价值ღღ◈，采用期权定价模型等数量化估值工具评定其投资价值ღღ◈，最终对综合价值高的债券做出重点配置ღღ◈。 （四）资产支持证券投资策略本基金将分析资产支持证券的资产特征ღღ◈，估计违约率和提前偿付比率ღღ◈，并利用收益率曲线和期权定价模型ღღ◈，对资产支持证券进行估值ღღ◈。本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资ღღ◈，以降低流动性风险ღღ◈。 （五）股指期货投资策略本基金将在注重风险管理的前提下ღღ◈，以套期保值为目的ღღ◈，遵循有效管理原则经充分论证后适度运用股指期货ღღ◈。通过对股票现货和股指期货市场运行趋势的研究ღღ◈，结合股指期货定价模型ღღ◈，采用估值合理ღღ◈、流动性好ღღ◈、交易活跃的期货合约ღღ◈，对本基金投资组合进行及时ღღ◈、有效地调整和优化ღღ◈，提高投资组合的运作效率ღღ◈。

　　上海证券基金评价敲掉能力驱动的业绩ღღ◈，对基金的综合评级基于对基金三方面能力的评价ღღ◈：一是风险管理与构建有效投资组合的能力ღღ◈， 体现为风险-回报交换的效率ღღ◈，由夏普比率量度ღღ◈；而是选证能力ღღ◈，即通过选择价值被低估的证券（股票与债券）而产生市场风险调整后超额收益的能力ღღ◈；三是择时能力ღღ◈，即基金根据 市场走势的判断ღღ◈，通过调整基金资产/行业/证券配置以增加或降低市场的敏感度进而跑赢基金基准的能力ღღ◈。

　　海通证券系列基金评级在评价方法上进行了科学的改进ღღ◈。由于市场上很难找到一种十全十美的评价方法ღღ◈，海通证券对若干具有代表性的评价方法进行融合ღღ◈。 对于基金产品评级ღღ◈，海通证券采用了净值增长率ღღ◈、风险调整收益ღღ◈、持股调整收益以及契约因素ღღ◈。对于基金公司评级ღღ◈，海通证券采用净值增长率ღღ◈、风险调整收益ღღ◈、规模因素以及公司运作情况ღღ◈。

　　同花顺爱基金销售业务资格证书[000000307]ღღ◈，其所代销的基金产品销售的所有理财产品（包括公募基金产品ღღ◈、证券公司资产管理计划ღღ◈、基金公司及其子公司专户产品等其他私募投资基金）均为第三方理财管理机构提供ღღ◈。同花顺基金不保证所代销基金产品的基金管理人机构所发布的信息(包含但不限于文字ღღ◈，数据及图表)全部或者部分内容的准确性ღღ◈、真实性今日什么特马ღღ◈、完整性ღღ◈、有效性ღღ◈、及时性ღღ◈、原创性等ღღ◈。所载文字ღღ◈、数据仅供参考ღღ◈，使用前请核实ღღ◈，风险自负ღღ◈。九游会J9·(china)官方网站ღღ◈。九游会老哥俱乐部ღღ◈！j9九游会 - 真人游戏第一品牌ღღ◈！j9九游会ღღ◈。九游会登录j9九游会老哥俱乐部ღღ◈，九游会J9·(中国)真人游戏第一品牌ღღ◈，